两个月前，致欧科技成功登陆深交所创业板，上市首日股价上涨6.81%至26.34元/股，但近日已回落至发行价以下kaiyun。致欧的成功上市让同在

　　二者主要销售的产品均为自主品牌的家具家居，且均主攻北美、欧洲这两大发达的海外市场。

　　21日发布的中报显示，上半年实现营收16.78亿元，同比增长8.37%；归母净利润4.43亿元，同比增长239.76%；基本每股收益1.4251元/股，同比增长219.53%。截止2023年6月，总资产扩大31.15%至66.93亿元。

　　只是乐歌股份登陆A股市场的时间更早，在国内跨境电商出口元年——2020年就吃尽红利，股价一度从10元/股以下的低位，拉升至40元/股以上的高位。

　　不过，双方的运营思维早已出现明显分化。今年一季度，乐歌靠卖掉一个海外仓净利暴涨20倍，同时也多次强调，在已有海外仓资源的前提下，拓展仓储业务的重要性；而致欧科技更注重产品的多样化，“线上宜家”仍然是致欧的目标。

　　致欧科技上市前，最被诟病的仍是平台渠道的占比过高。从此次中报的数据来看，这一问题仍未得到改善。

　　财报显示，平台给致欧科技贡献收入17.79亿元，占总营收比例68.32%；独立站贡献收入超过5700万元，占比仅有2.21%。在过往2020至2021年间，亚马逊的占比均高达67%以上。

　　与之相对的是家具，乐歌股份的亚马逊渠道仅贡献4.23亿元的收入，占乐歌总营收比例32.57%；独立站贡献收入3.05亿元，占比23.49%。

　　何为独立站？2021年，杭州电子商务研究院曾赋予其新概念，独立站是指基于SaaS技术平台建立的具备独立经营主权和经营主体责任，由社会化云计算能力支撑，并可以自主、自由对接第三方软件工具、宣传推广媒体与渠道的新型网站。

　　和独立网站不同的是，独立站是“技术上不独立”，需要通过第三方的服务提供基础支持，但是入口、数据、权益独立的网站。可以通俗理解为，独立站为企业通过“外援”搭建的属于自己的电商平台。而独立站的获客能力又能体现出品牌的引流能力、培养私域流量的能力。

　　阿米跨境创始人程桂良表示，是选择SaaS模式建站，还是采用如wordpress、magento等开源代码系统来搭建网站，或者独立建站，这三种模式的难度依次递增，“自行组建技术团队研发独立站不仅需要付出大量的建站成本，还有可能会因为贸然入场而试水失败。”

　　乐歌的主营业务为以线性驱动为核心的智慧办公、家居产品，智能升降桌为王牌产品。乐歌在中报表示，上半年公司美国独立站流量首次超过主要竞争对手排名第一，自建网站“”在全球线性驱动应用产品垂直类独立电商网站中也处于第一梯队。

　　两家企业的营收增长率在三年间不断腰斩，甚至致欧去年的营收还出现倒退。来到2023年后，乐歌在中报表态，现阶段世界经济形势严峻复杂，地缘政治风险上升，贸易保护主义抬头，供应链、产业链区域化、本土化趋势加强。

　　不过，影响最大的依然是欧美消费者的消费意愿大幅下滑，诸如高端卫浴、家电等欧美本土的品牌今年更注重海外市场。

　　财报显示，乐歌占比最高的主营业务——线性驱动升降系统产品家具，上半年营收9.24亿元，仅同比增长0.49%。而致欧科技的主营业务——家具、家居、庭院、宠物系列产品，总体营收26.03亿元，同比下滑6.19%。

　　为了提振业绩，乐歌在今年1月出售了位于加利福尼亚州6075 Lance Dr, Riverside, CA 92507的海外仓（以下简称“加利福尼亚海外仓”），增加了当期收益3.55亿元，使乐歌海外仓资产再一次引发行业关注。

　　早在2019年初，乐歌就开始开始系统性筹划公共海外仓项目。财报显示，截至2023上半年，乐歌全球共有12仓，总面积达到27.58万平方米。

　　乐歌表示，美国的9个仓就处于核心港口和路基港口枢纽城市地段，覆盖美西、美中、美南、美东，超300个卸货月台、500个集装箱泊位。

　　财报显示，乐歌上半年的公共海外仓服务业务实现总收入4.6亿元，同比增长76.38%，占总营收比例已经达到27%。其中，向第三方提供服务的收入为3.66亿元。

　　致欧科技的海外仓规模也完全不亚于乐歌，从总面积来看基本持平。财报显示，截止2023上半年，致欧分别在德国、美国、英国等建立自营海外仓，海外仓面积为27万平方米。

　　但对比乐歌，致欧没有强调海外仓所属地段的优越，也没有提到向国内中小型商家提供海外仓储服务。乐歌表示，累计已服务超过500家国内客户，助力出海。

　　此外，乐歌今年已经对现有海外仓进行优化布局，采用“小仓并大仓”的方式滚动发展公共海外仓，尤其是针对北美市场。乐歌对此解释，希望通过较低成本购置土地kaiyun，同时出售小面积仓库逐步完成“小仓向大仓转移”的战略，以降低多地小面积仓库固定投入的损耗，进而降低海外仓集群的运营成本。

　　然而，尽管上半年海外仓业务占比已经接近3成，乐歌在财报的描述中仍然没有把其当作主营业务。这也导致不少投资者呼吁：什么赚钱，什么就是主营。

　　8月即将结束，第三季度的业务也即将出炉。下半年，无论致欧还是乐歌都是业绩承压的状态，在变幻莫测的资本市场中，不达预期的业绩会迅速被抛弃。在跨境电商家居赛道稍显降温后，细分领域的龙头将会如何前进？kaiyunkaiyun